原油期货; 进行外汇实物交割的公司

除了在市场中进行这种博弈式的游戏的中央银行和对 冲基金之外，还有一个类别，就是进行外汇实物交割的公 司群体。原油期货,

与上述两者的运作原理不同，此类公司进入汇市是为 了交付实物形式的外汇资金，或者通过金融杠杆进行对冲 交易，以缓解生产活动中价格波动的风险。原油期货行情,

这些公司的交易活动对价格波动没有重要的指导作用, 原因在于它并不注重金融杠杆作用。当一家公司交易外汇 的话，它通常会做一笔最终用实物形式结算，到期履行的 外汇交易，或者是一笔同等的款项形式的交易。原油期货价格,

这与中央银行或对冲基金迥然不同。中央银行进行大 宗交易以调换储备的结构，对冲基金与中央银行虽有不同, 但是运作原理当属一致。这意味着在实施具体的交易策略 时，双方都会拥有大量的头寸。这与那些希望得到现实的 交接支付的外汇交易大不相同，公司的外汇交易有时会引 发市场中的短暂波动，但通常其影响力是非常有限的，由 于它们独立于中央银行的政策和干预行为，所以很难判别。美原油期货行情,

三、 投机者能够强化价格运动

最后一类是依据图表分析的投机者，他们不太关注公 司图表和它们出于现实交付而进行的交易，而是将更多的 注意力转向对冲基金和中央银行。这些投机者通过分析图 表，判别和跟随技术操作的能力，对于市场的基本面因素 则较少关心。

最终结果就是对冲基金和中央银行引发价格的波动, 然而有时投机者整体的交易活动会将前者的价格运动加以 强化，这就引发了为什么市场会忽略货币平价对应的价位,国际原油期货
出现看似出格的波动的问题。

事实上，普通投机者可能是市场中最庞大的团体，然 而也是最少有人知道的团体。由于它不能引导市场方向， 所以不会有人重视它的存在。进一步讲，预发性的交易气 氛通常会导致交易圈的自发自动。投机者会预测市场的运 动而且在关注某些重要点位。对冲基金和中央银行会利用 这些来引发有组织的价格波动。

上述一切看起来有些自圆其说，不过却有着很好的解 释理由。尽管外汇市场参与者属于不同的团体，彼此之间 却紧密相连，实际上，这些形形 *** 的交易活动，在许多 情况下，将引发难以预测的结果。理解这些市场参与者的 155

性质•，我们就可以经常通过不同参与者引发的价格波动来 了解其性质