中国国际期货；识别交易机会

过去我只是想成为交易者，之后我才知道我要成为形态交易者。交易是我交易生涯所做的事情，属于“w hat”的部分；成为形态交易者关于“怎 样”交易，属于“how ”的部分。我进入商品领 域后，我的目标是通过交易赚钱 。事实上，我当时并不知道这到底意味着什么。

 当我的交易生涯走到我开始找对自己的 *** 时，形态交易对我意义重大。它给我提供了一些独一无二的好处，这些在我尝试的其他方法中都没有体现，它们包 括 ：

·一套理解市场趋势的 *** 。

·市场方向的迹 象。

·时机工具。

·判 断风险的 *** 。

·现实可行的结利目标。

 然而，我很快 就发现，分析形态和时机交易形态之间尚 存 在巨 大的差 异 。要感激 的是，罗 伯 特·爱德华兹和约翰 ·迈吉的《 股市趋势技术分析》 对形态实际操作提供了一些建议 。不过，其中一个难题的答案没在书里。这个问题是：开始记 录形态时，我发现到处都是形态。我需要更好地界定我到底要从形态中找寻什么，才能达到交易的目的。所有经典 形态对我都同样重要吗 ？是否存 在某些形态更适合我的个性、风险承受 能力和资金水平？

形态运行时间的实际问题

 通过事后观察 ，我现在意识到，我当时纠 结的两难困境可以归 因于时间周期。所有严肃 的形态交易者都会遇 到两个现实问题。中国国际期货

 之一，事后识别形态相当容易。各 类交易顾 问机构的营 销 性资金包 装 了这些经典 形态，炫 耀 它们当时是如何交易某一市场的，不过是事后。我是实时交易的，事后清 晰 的形态在实时交易中未必清 晰 。形态结构是不断演 化的。最终提供一段盈利的趋势行情的形态可能由几个更小型的形态构成，而这些小型形态并未真正走出其暗 示的行情。进一步说，在出现真正的大行情之前，会有许多假的启 动行情。

 第二个相关的现实问题是，许多当时看起 来清 晰 的形态未能发动一波走势，而是演 化成更大的形态的一部分。,国际期货手续费

 因为随着时间推移要重新界定形态结构，所以有一点对交易者非常关键，即弄 清 楚 决定潜在交易的时间周期。如果一位交易者告 诉我，他看涨某个市场，我会问他是否会做多，在哪个位置，目标价位是什么，时间周期如何，以及他在什么位置承认自己错了。只说看涨或者看跌本身毫 无意义。

黄豆“大行情”的故 事

 在加入芝 加哥 期货交易所的之一年，我和一位大豆交易池 的交易员 成为好友 。他住 在埃 文斯顿的豪 宅 中，开着德国豪 车，言谈举 止都显示出成功 人士 的派 头（事实上他也确实是成功 的）。一天下午 他告诉 我他很看涨大豆，当时价格运行在5 .40美元。他说，他已经持有一个重仓。于是我观察 了几天。价格升至5 .6 0美元，我跳进市场做多一手 ，但是价格在下一周跌至5 .40美元。亏损之后，我找到那位交易池的朋 友 ，内心还想求 几句 鼓 励 的话 ，问他是怎 么想的。他告 诉 我：我赚了点钱 ，这难道不是大行情吗 ？,股指期货开户 事后才知道，我的这位朋 友 是个短线交易者，很少持有仓位超过10分钟 。他不会隔 夜 持仓。对他来说，2 美分、3美分的行情就是他的捕 捉 目标。他之前跟我说看涨大豆的时候 ，意思是指大豆可能在一两天之内会有10美分的行情，所以愿意隔 夜 持仓以实现利润 。不过这些都是他后来解释 给我说的。

所以到最后，我学到了很棒 的一课 。多头或者空头的说法，不加上时间周期或者相关的价格水平，是毫 无意义的。

时间周期的案例：英镑/ 美元汇率

4幅英镑/ 美元汇率走势图展示了时间周期因素的重要性和影响。

 图5 - 2 是英镑/ 美元汇率2 009年6 月～2 010年3月的周线图。这幅图显示的主要走势是2 009年上半年的上涨，2 009年5 月底至2 010年2 月期间形成的双 顶，以及形成于这个双 顶的空头趋势。在图5 - 2 里，还有两个次要形态，即完成于2 009年9月底但最终失败的为期19周的头肩顶形态，以及为期17 周的中继三角形，该形态于2 010年2 月初突破，完成了大型双 顶形态。,国际期货平台

图5 - 2 英镑/ 美元汇率（周线图）（2 009年6 月～2 010年3月）：双

重顶

图5 - 3是英镑/ 美元汇率日线图上2 009年4月～2 010年3月11个月间的走势，对应如图5 - 2 所示的周线图。

图5 - 3 英镑/ 美元汇率（日线图）（2 009年6 月～2 010年3月）：双

重顶

 日线图上为期8周左 右的经典 形态显示，震荡走势由数个小型形态构成— — 它们在当时看起 来对未来的市场走势相当重要。其发展过程如下。

 为期2 个月的上升三角形（标示A）完成于7 月下旬。该形态推动价格运行不超过3天。短暂的上扬走势成为为期16 周的头肩顶的头部（标示B ），该头肩形于9月下旬突破，不过很快 失败。

 自10月初低点开始的上涨形成了一个为期8周的复杂头肩顶（标示C ）。尽管该形态的完成起 初还有些下行动能，但价格还是稳 定于12 月的低点，然后震荡上行了4周。在该段走势中，我的空头被止损出场，我在此之前曾基于为期8周的头肩顶做空。

 所有这些形态共 同构成了大型的为期8个月的双 顶，该形态完成于2 月初，目标价位在1.4440～1.47 00。

 图5 - 4更清 楚 地显示了2 009年9月～2 010年3月的走势，也就是图5 - 3中的最后7 个月的走势。事实上，这段时间总共 有至少7 个更短期的形态（标示A～G ）。该图进一步展示了小型形态如何构成更大型的形态。

最后是图5 - 5 ，它是英镑/ 美元汇率2 010年1～3月的日线图，是图5 - 2 中15 个月中的最后3个月的走势。在这张 图中甚至可以看到更小型的形态。短线形态交易者可以基于这些形态操作。

图5 - 4 英镑/ 美元汇率（日线图）（2 009年9月～2 010年3月）

图5 - 5 英镑/ 美元汇率（日线图）（2 010年1～3月）

 英镑/ 美元汇率的例子说明，我们可以基于大到月线图、周线图或日线图，小到4小时图、2 小时图、1小时图来交易。

 我想利用英镑/ 美元汇率的例子说明两点：之一，基于某个时间周期的交易信号在另外一个时间周期上可能毫 无意义；第二，构成时间较短的形态通常会失败，它最终演 变成更大型的形态的一部分。

图表走势记 录了价格曾经到达过哪里，但是交易需要实时在市场中操作，是着眼 于未来的。要成为成功 的交易者，就必须 确定能发出交易信号的时间周期。

 我们再多谈点时间周期的内容。我认为，对交易者来说很重要的一点是，利用类似的时间周期进场和管理交易。基于周线图进场，然后利用小时图来管理交易，或者用日线图进场，然后用月线图来管理交易，这有什么意义呢 ？我个人认为保持时间周期的一致性非常重要，因为当我没这么做时，往往会付出代价。

 以我的理解来说，艾 略特波浪 理论也对时间周期较为敏感，它利用时间周期试图识别不同程度的循环或者波浪 。顺便说一下，这是我对波浪 理论仅有的认识。

 我已经讨论了时间周期是个重要的先行条件，之后再讲解要素交易计划的信号。

用最简单的格式说明要素交易计划其实很简单：

·识别周线图上清 晰 可辨 的形态（日线图上能有所对应或者支 持），寻找《 股市趋势技术分析》 界定的最适合交易的10个形态。

·一旦识别出潜在的周线图形态，试着在形态可能完成的阶 段布 局 部分仓位。

·在价格形成突破、完成形态时增加杠杆。

·在前述的周线图发起 的大型趋势运行中，利用中继形态寻找至少 一次机会扩 大或者金字塔加仓。

·每年在所追踪的市场中，利用日线图形态寻找两三个更佳交易机 会。

·日线图形态边界线被突破时，进场交易。

·精挑细选少量的短线交易（2 ～3天），这些机会的历史表现显示 它们具有较高的成功 概率。

·设置合理的止损，每笔交易的风险不超过总账户资金的0.8% 。

·让那些进场立刻 就有利润 的交易演 化出更大的收益。

听 起 来很简单，是吗 ？当然，魔 鬼 藏 在细节中。我希望你关注我5 个月的交易日记 。