今年最火爆的宏观交易似乎彻底逆转

跟着对全球经济放缓的担忧日益加剧，美日利差扩大幅度遇阻、原油价格承压、传统避险资产的需求获得提振，于是支持做空日元的三大收柱——美日利差扩大、油价飙升和失去避险资产地位——已经摆荡。

本年以来，做空日元，不断是华尔街最火爆的交易之一。但是在过去一个多月中，日元强势反弹，似乎预示着那一火爆交易走到了起点。

日元兑欧元自6月末触底以来已上涨近6%，兑英镑较6月初上涨约4%。

日元兑次要货币遍及上涨，表白其反弹势头不单单是对美日利差近期收窄的反响，也进一步证明2022年最热门的宏不雅交易之一“做空日元”大势已去，日元将进一步上涨。

大和证券高级外汇战略师Yukio Ishizuki认为：

日元卖盘总体停滞，如今还不是彻底转向日元买盘的阶段，但似乎市场遍及认为，若仅仅基于货币政策，对峙做空日元战略变得越来越难。

跟着对全球经济放缓的担忧日益加剧，美日利差扩大幅度受阻、原油价格承压、传统避险资产的需求获得提振，于是支持做空日元的三大收柱——美日利差扩大、油价飙升和失去避险资产地位——已经摆荡。

自 7 月中旬看跌顶峰以来，日元兑美圆已上涨超越2%至135.4附近，和那些认为日元兑美圆即将触达140以至更高程度的投资者的设法各走各路。

美国商品期货交易委员会比来的数据显示，杠杆投资者已将其对日元的净空头押注降至2021年3月以来的更低程度。面临疲弱的欧元，日元兑欧元的表示以至更好，因为投资者担忧该地域经济面对能源欠缺和通胀飙升的威胁，欧元区可能呈现衰退。同样的动力鞭策日元兑其他对全球经济增长敏感的货币走高。

Aozora外汇产物司理Akira Moroga暗示：

欧元遭到欧元区相关于美国的负面经济前景的拖累，而对资本敏感的澳元和加元因对经济放缓的担忧而因商品价格下跌而被抛售。相关于峰值阶段，日元抛售势头明显削弱，目前看来正在见顶。

虽然如斯，若是日元兑澳元汇率可以进一步上涨，日元多头的自信心程度将愈加强劲——那一货币对是权衡外汇市场风险的关键目标。自6月21日以来，日元兑对风险敏感的澳元仅上涨了1%。

此外，市场对美国走向衰退的担忧也令美圆多头起头削减，而日元则借机反弹。据亚洲外汇交易员称，对冲基金在7月底时就已起头平仓其美圆兑日元多头头寸。