成功的期货股票交易员最喜欢的三种止损策略

要想成为一名胜利交易员，仅靠交易战略是不敷的。几乎所有资深交易员也都认可，交易心理对他们的交易会产生重要影响。布雷特·斯坦伯格（Brett Steenbarger）是美国出名交易心理导师，曾在华尔街多家顶级培训机构担任交易员心理导师。做为一名心理学传授和资深交易员，布雷特对交易心理的理解远胜别人。我比来经常听到的问题是若何设置行损。详细来说，交易员们对我若何设置行损很感兴趣，尤其是那些均匀持仓时间不到30分钟的交易。我认为，胜利交易的关键是学会若何承受吃亏。我们晓得，市场固然不是完全有效的，但在很大水平上是有效的；群众交易员永久无法获得完全的可预测性。那使得交易有点像打棒球，在棒球中，即便经常出局，也能够获得高度的专业技能。失败的交易员往往是完美主义者。他们把一个好的交易日等同于一个盈利的交易日。大错特错！一个好的交易日应该是你根据本身精心研究的方案严酷施行的日子。跟着时间的推移，好的交易日迁就会带来利润。但市场毕竟是存在不确定性，那就意味着，即便是最缜密的交易方案也可能出错。在短期内，你无法控造你的盈利才能。但若是你对本身的战略做了充实的研究，就可以更好地控造本身的交易日的表示，更多好的交易日将由此而来，而且在持久内产生利润。完美主义交易者把吃亏等同于失败。因而，吃亏会引发一系列负面的内部反应，以及随后在绝望之下停止更多的交易。而现实的交易员会则大白，市场存在必然水平的不确定性，吃亏是交易成本的一部门。我们的目的是尽可能的降低丧失，而不是徒劳无功的让它们消逝或纠结此中，被其困扰。通过本身的交易经历累积和与数千名交易员学员的对话，我总结了以下三种最为有效的行损理念：基于价格的行损战略、基于时间的行损战略和基于目标的行损战略。它们都能够被提早练习训练，让丧失最小化。基于价格行损大大都交易者都熟悉基于价格的行损战略（虽然不是所有人都遵守它们！），其时间和目标无法让我退出交易时，我就会把基于价格的行损做为最初的手段。我把每一笔交易都看做是一种假设，若是我在一分钟图上做多标普指数时，那是因为我将此前的一个低点视为了一个潜在的低点。或许我已经留意到，道琼斯指数和纽约证交所的综合股价指数的点值已跌至显著的负值，但仍高于此前的低点。在如许的情况下，我在建仓的同时就会以前期低点为行损。此时我假设前低为一个重要的点位，也是此次上涨过程中的之一次回踩。若是价格回到之前的低点，那我的假设会被证伪，此时，我需要收回剩余的资金，行损离场。做出那种基于价格的行损操做的一个关键是将你的行损点设置在你假设的高点或低点附近，如许即使你的假设被证伪，丧失也不会太大。在短线交易中，那意味着我要查抄一分钟和五分钟图，以及考虑做市商的报价停止买卖。基于时间行损第二种行损办法是操纵时间。我设想的一个交易系统的持仓时间为21分钟，以便捕获3个尺度普尔指数点的利润。若是期望的利润没有在21分钟内到达，我就会立即退出交易 - 即便其时的价格没有到达我设置的行损价格。那种基于时间的行损战略的逻辑如下：当价格动能按着我等待的标的目的上升时，我就做一次短线交易。若是我对价格标的目的的判断是准确的，那么我应该会很快就能行盈。相反，若是在我做多之后，价格仍不上涨，以至是呈现了轻细下跌的情况，那么就申明我对价格标的目的的解读是错误的。此时我的假设也就被证伪。我从惨痛的经历中认识到，当一笔交易“连结平稳”时，我对走势的判断很可能是准确的，但平稳的走势就是我所能掌握的全数标的目的。那意味着市场下一步很可能会触及我的行损点。基于时间的行损让我能够暂停交易而不是在丧失一两个点后，刚才收手。交易中为数不多的严酷法例之一是，每笔交易的风险和回报与持有期成反比。在设想你的交易办法时，我鼓舞各人将持有期考虑在内，以使你的办法合适你的个性和风险接受才能。我在研究了标普500指数在差别时间段内3+点利润的更佳预测目标后，设想了属于本身的21分钟交易系统。而在整个研究中，我考虑和权衡了数几十个目标 - 颠簸性、动量、成交量、盘中上涨/下跌、各类各样的报价数字、行业指数、盘中新高/新低、股指期货溢价、盘中看跌/看涨数据、盘中TRIN等 - 刚才得出了一些颠末优良测试、与独立数据相符的结论。一旦系统成立起来，基于时间的行损就已经成立起来，它将与我的价格行损战略构成互补。基于目标行损第三种行损办法则是基于目标的行损。如上所述，我在交易中利用的许多预测目标都是股票市场中的盘中指数，好比上涨/下跌、新高/新低和成交量。我花了良多时间测试那些目标与预期价格走势之间的关系，因为那些目标之间以及目标与价格之间的关系老是在变革。例如，我今天在21分钟系统中利用的目标组合在明年可能会，也可能不会继续利用。我的目的是找出市场上有用工具，然后继续做下去，曲到它们退化为行。成立那种战略的大部门时间都在答复如许一个问题：当那些候选目标到达极值时会发作什么现象？是价格的持续，仍是价格的反转？那些信息可以极大的改善我们的行损战略。例如，我的一个交易框架利用了均匀两小时的持有期。纽交所综合股价TICK指数是那种办法的一个重要预测目标。我比来研究了TICK在超越两小时范畴时会发作什么。有趣的是，当该TICK指数大幅打破其区间时，大盘在接下来的几个小时内均匀上涨了0.20%。当该TICK指数大幅跌破其区间时，大盘则会进一步下跌- 0.11%。(那相当于均匀上涨2个SP点和下跌1个SP点)。颠末测试后我发现，当价格呈现下行打破后，有148次上涨和184次下跌；而当价格呈现上行打破后，有205次上涨和121次下跌。基于如许的研究，我创建了一个基于目标的行损。若是TICK打破新高或跌至新低（若是在其新高时，我在做空；或新低时，我在做多），那么我就会退出交易 - 即使此时的价格尚未到达我设置的行损价位。若是各人花时间研究差别时段的盘中目标，也能够创建出属于本身的基于目标的行损点，以适应你的交易气概和办法。利用行损做为心理东西在行损设定好后，各人就能够在交易过程中停止心理练习训练，以确保其得到优良地施行。一笔“好”的丧失应该是在方案内的丧失；独一在市场中的失败是那些始料未及的失败。我阅读过许多交易导师的著做：琳达?拉斯克(Linda Raschke)、肯?沃尔夫(Ken Wolff)、马克?库克(Mark Cook)、阿里?基辅(Ari基辅)、亚历山大?埃尔德(Alexander Elder)、马克?道格拉斯(Mark Douglas)，以及杰克?施韦格(Jack Schwager)的《奇奥的市场奇才》(wonderful Market wizard)。书中所有胜利的交易者和锻练都强调规律是榜样交易的核心。当你在设置、规划和施行行损时，其实就是在成立规律，并操纵你的失败来强化胜利所需要的品量。而具有挖苦意味的是，胜利的交易员会规划“失败”；不胜利的交易员却对“失败”不屑一顾。布雷特·斯坦伯格（Brett N. Steenbarger），博士，纽约锡拉丘兹SUNY Upstate医科大学神经病学和行为科学临床传授，《交易心理学》(Wiley, 2003)一书做者。做为芝加哥Kingstree Trading, LLC的交易员开展总监，他指点了许多专业交易员，并协调了一项针对交易员的培训项目。Brett是股票、指数、外汇的活泼交易者，他操纵基于统计的形式识别停止日内交易。